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G-III借鏡Donna Karan經驗 重塑Marc Jacobs新時代

文：張恭銘

G-III Apparel Group第二季度財報呈現一個轉型中的企業縮影：淨銷售額同比下降10%至5.54億美元，但淨利潤翻倍至2,020萬美元，毛利率大幅擴張440個基點至45.2%。利潤躍升的核心動力，來自自有品牌組合的高個位數增長與選擇性提價策略；而營收下滑，則是G-III主動退出Calvin Klein與Tommy Hilfiger授權業務的預期結果。在這個「減收增利」的轉型節點上，G-III完成了對Marc Jacobs的收購，執行長Morris Goldfarb將這筆交易形容為公司向自有品牌主導模式轉型的「變革性一步」。

Donna Karan的教訓：從「現金牛」到真實品牌

G-III與LVMH的交易並非首次。2016年，G-III以6.5億美元從LVMH手中收購了Donna Karan與DKNY品牌。Goldfarb坦率地回顧了這段經歷：「DKNY當初被定位為公司的收入來源，而沒有認真對待品牌的本真性。我們在某種程度上濫用了它來填補財務需求，有點像漢堡王的模式——零售商要什麼，我們就給什麼。」這段「服務空白地帶」的策略短期有效，卻迫使G-III隨後必須重新校準品牌定位。Goldfarb將這一轉變稱為「天壤之別」：「我們直接回到品牌檔案，不再問零售商『你想要什麼』，而是承接Donna的品牌訊息和她所代表的密碼，在此基礎上擴展。」

這一策略的成效顯著。2024年春季，G-III在北美重新推出Donna Karan品牌，並投入公司歷史上規模最大的營銷資源。今年第二季度，Donna Karan銷售額增長超過45%，數位渠道、手袋與鞋履品類均表現強勁，品牌更於近期宣布Kendall Jenner擔任全球代言人。

Marc Jacobs的差異化路徑：文化相關性優先

面對新收購的Marc Jacobs，Goldfarb明確表示不會重蹈DKNY的覆轍。「我們不是要在第一天就把它變成現金牛」，他強調，「我們收購這個品牌是因為它的文化相關性和已建立的創意權威。我們不是來改變品牌的，它有巨大的增長潛力。」

Marc Jacobs目前約90%的收入來自手袋、小型皮具與配飾，三分之二的收入通過DTC渠道實現，擁有超過100家自營門店，其中多數為折扣店。管理層預計該品牌今年將產生約3.6億美元的全球銷售額，長期目標是達到10億美元年收入。實現這一目標的路徑，是將G-III在Donna Karan和DKNY上驗證過的「品類擴展模板」應用於Marc Jacobs——從配飾向成衣與生活方式品類延伸，同時拓展批發分銷與國際業務。Goldfarb透露，G-III的專長在於「創造副線品牌」，Marc Jacobs的副線品牌將是擴張的重要抓手。

在治理結構上，G-III與WHP Global各持50%的知識產權合資公司股份，G-III擁有營運業務，負責批發、零售與電商，WHP則主導全球授權策略。Marc Jacobs本人將繼續擔任創始人與創意總監，確保品牌創意願景的連續性。

轉型中的執行力考驗

財務層面，G-III已將全年調整後每股盈餘指引上調至2.20至2.30美元，並預計全年毛利率改善近400個基點。公司持有5.29億美元現金與約10億美元的可用流動性，庫存同比下降13%至5.55億美元，為Marc Jacobs的整合提供了充足的財務彈藥。

然而，G-III仍需填補退出Calvin Klein與Tommy Hilfiger留下的約4.6億美元營收缺口，Marc Jacobs的收購預計在2027財年將略有稀釋效應，十二個月後才會轉為增厚。Goldfarb的賭注在於：如果Donna Karan能在「回歸本真」的策略下實現45%的季度增長，那麼一個本身就擁有強大文化相關性與創意權威的品牌，在獲得正確的營運基礎設施與品類擴展能力之後，或許能走得更遠。這條路徑的核心教訓不在於複製Donna Karan的具體做法，而在於Goldfarb從中學到的原則：尊重品牌的本真性，比急於從品牌中榨取利潤更能創造長期價值。

Burberry呈现2026冬季系列，LVMH集团出售Marc Jacobs品牌 ，「垂直迷宫，繁华迷城」展览落地成都

封面新闻记者 李雪丹

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回归都市肌理 Burberry呈现2026冬季系列

Burberry 2026冬季系列重返都市，回归首席创意总监Daniel Lee所称的“独属伦敦的夜行姿态”。新季系列的意义不在于抵达何处，而在于感受途中的律动。在算法主宰的世界里，唯有都会深夜的抽象轮廓，能给予人无限遐想。

如果说2025冬季与2026夏季系列描绘的是远离城间、奔赴乡野与户外音乐现场的旅程，那么2026冬季则完全属于街头本身：出租车轻盈掠过雨后街道，夜班巴士回荡着手机铃声的细碎声响。在Daniel Lee的视角中，传统英伦底蕴与先锋青年文化从不是对立，而是点燃彼此的灵感火花。正如Daniel Lee 所言：“每个人都在路上，每个人都在奔赴远方。”

经典之作经由创意重塑，塑造男装新貌：外套、晚宴西装和丝质衬衫呈现更加年轻化的穿着方式。功能性单品被赋予晚装质感，皮革飞行夹克、连帽衫与风衣焕发优雅气息。整体造型明确而坚定，纯粹而饱和的色彩尽展精致利落的摩登格调。“这些服饰横跨昼夜场合。”Daniel Lee说道。

女装系列中，风衣如配饰般披在光滑的缎面裙装之上。图案剪裁宽松而富有余韵，流露随性休闲风范，映射伦敦人穿衣时毫不费力的自然优雅。面料选择更突显了这份从容随意：外套的羊毛皮边缘未经修饰，或以格纹元素焕新演绎；风衣领口采用罗缎材质，巧搭褶饰细节；光滑羊羔皮则折射出如夜幕路面汽油般的虹彩光泽。

点评：

当多数奢侈品牌仍在户外机能与静奢风之间摇摆，Daniel Lee选择以“途中律动”替代“抵达终点”的叙事逻辑，本质上是对时装消费主义“目的导向”的温和反叛。男装以晚装质感重构功能单品，飞行夹克与连帽衫的优雅化处理，精准切中当代男性衣橱“去场景化”的深层需求；女装则用未修饰羊毛皮边缘与汽油虹彩光泽，将“毫不费力”从营销话术还原为面料与剪裁的真实触感。这一季的真正价值在于：它不试图定义下一个爆款，而是为都市行者提供了一套兼具诗意与实穿性的着装语法。

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LVMH集团完成出售Marc Jacobs品牌的交易

美国品牌管理公司WHP Global与美国时尚集团G-III Apparel Group宣布，已完成从法国奢侈品巨头LVMH集团处收购美国设计师品牌Marc Jacobs的交易，交易金额约9.25亿美元。

品牌创始人Marc Jacobs本人将继续担任创意总监，保障品牌创意理念、秀场系列与时装秀的延续性。今后，WHP Global主导合资公司相关工作，负责全球品牌授权业务；G‑III 拥有并主导运营业务，涵盖批发、零售及电商板块，并为合资公司提供配套支持服务。WHP董事长兼首席执行官Yehuda Shmidman 表示，Marc Jacobs的短期计划是维持现有运营状态。

1984年，Marc Jacobs与Robert Duffy共同创立Marc Jacobs International，秉持两大核心理念：热爱时尚、坚守品质。40多年来，Marc Jacobs始终是时尚界最具影响力的品牌之一，以手袋、小型皮具、成衣、鞋履、眼镜及香氛的独特设计著称。1997年，Marc Jacobs 加盟 LVMH集团担任路易威登品牌的创意总监，随后 LVMH收购Marc Jacobs多数股权。

点评：

这笔交易标志着LVMH完成了一次战略性资产剥离，也预示着设计师品牌在奢侈品集团体系外寻求新生存模式的行业趋势。9.25亿美元的估值虽远低于品牌巅峰期，但对于一个近年商业重心收缩至手袋配饰、成衣业务明显萎缩的品牌而言，已是合理退出。Marc Jacobs继续担任创意总监，保障品牌DNA与秀场话语权的延续性。然而，品牌面临的真正挑战在于：如何在授权扩张与品牌稀缺性之间取得平衡。

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集结香港顶尖设计力量 「垂直迷宫，繁华迷城」展览落地成都

9月5日-13日，由香港文创产业发展处赞助，香港室内设计协会（HKIDA）主办的「垂直迷宫：繁华迷城」展览于COSMO成都呈现。作为「香港周2026@成都」支持活动之一，这场展览汇聚十组香港顶尖设计团队，以家具为媒介，将香港设计的国际视野带入成都的烟火日常，开启一场关于传统与当代、东方与西方、设计与生活的深度对话。

本次展览的展品，是香港设计对“如何生活”的多元回答。本次展出的多件展品斩获美国缪斯设计奖、荷兰FRAME国际设计奖、伦敦设计大奖、DFA亚洲最具影响力设计奖等国际殊荣，屡次站上世界设计舞台。更有许多展品以创新的视角，表达对可持续的探索。

文创产业助理专员叶敏仪女士表示，香港文创产业发展处自2024年6月成立以来，一直致力于为文化艺术及创意业界提供一站式支持，强化香港作为亚洲创意之都及中外文化艺术交流中心的定位。此次展览作为「香港周2026@成都」的重要一环，正是文创处推动香港设计走向国际、深化内地交流的具体实践，展现了香港设计融合国际视野与本土文化的能力。她期待香港设计的创新精神与成都深厚的文化底蕴相互激荡，为两地创意产业注入新的活力。

OFT Studio联合创始人邹卓明表示，这次展览是推动香港设计走向内地的重要里程碑。「垂直迷宫：繁华迷城」蕴含着香港的城市灵魂，香港的“垂直”与成都的“烟火”，在设计中找到同一种空间语法，是一次作品的展示，也是两种城市美学与生活哲学的融合。期待这场展览能成为蓉港设计界长期合作的起点，让两地创意在碰撞中生长出新的可能。

展览期间，主办方还举办多场导赏团、交流团及商业配对活动，为蓉港两地设计师与品牌搭建更深度的合作平台，推动创意落地和商业对接，让这场相遇从展场延伸到更长远的合作。设计，不只是造物。它是关于“如何更好生活”的思考，也是城市写给认真生活的人们的一封情书。

点评：

本次展览中获奖作品的集中亮相为内地设计从业者提供了可参照的国际评审标准与创新路径。展览嵌入「香港周2026@成都」框架后形成“展览+导赏+商业配对”闭环。这标志着蓉港设计合作正从单向引进转向双向赋能——香港获得内地市场的落地通道，成都则借由香港的国际网络提升创意产业能级。

Marc Jacobs cambia de propietario: WHP Global y G-III Apparel Group formalizan su compra